Superávit do Plano 1 - Reunião de 19.09.08

Em função dos reflexos da crise da economia americana na Bolsa de Valores e seu impacto para a PREVI, foram solicitados cálculos adicionais que visem à estabilidade do plano e a concessão de benefícios de acordo com as possibilidades atuais. Definiu-se a data da próxima reunião: dia 02 de outubro - na sede da ANABB.

Como têm ocorrido muitos comentários com dúvidas em relação à crise no mercado de capitais e seu impacto no resultado no Plano 1, repasso algumas informações que acredito serem muito importantes para que cada um tenha o seu próprio posicionamento a respeito.

Em razão desta crise no mercado de capitais, o plano de benefícios 1 apresentou redução do valor contabilizado nos investimentos em renda variável. Entretanto, os ganhos dos anos recentes não foram anulados e a economia brasileira continua apresentando fundamentos sólidos.

Quanto à contabilização dos superávits, a legislação prevê a constituição de uma reserva de contingência até o limite de 25% das reservas matemáticas. Estas teriam a função de salvaguardar as obrigações que a Previ tem com o pagamento de benefícios de volatilidades do mercado e mudanças de premissas atuariais. A partir deste patamar, são constituídas reservas especiais para revisão do plano de benefícios que, não sendo utilizadas por três exercícios consecutivos, determinarão a revisão obrigatória do plano.

O Ibovespa, mesmo na situação do Ibovespa em aproximadamente 45.000 pontos, acumularia uma perda de 30% no ano. Ainda que este patamar fosse mantido, a Previ estima um superávit acumulado de R$ 33,4 bilhões para o final do ano. Destes, R$ 16,5 bilhões contabilizados na reserva especial para revisão do plano, porém sem considerar que este ano haverá novamente reavaliação dos ativos Vale, CPFL e Neoenergia, empresas que a Previ participa através das empresas Litel e 521 Energia, que são avaliadas anualmente pelo valor econômico e não pelo valor de mercado.

Cabe ressaltar que o cenário traçado acima considera que o valor do investimento em Litel, veículo de investimentos em Vale, é impactado pelo valor de mercado, considerando o valor de suas ações. Esta premissa é conservadora e não reflete o real valor do investimento, uma vez que o mesmo é avaliado por valor econômico, conforme prevê a Resolução CGPC n.º 22, de 25/09/2006. Para exemplificar, a média atual das análises econômico-financeiras de seis avaliadores independentes apreça que o valor econômico da Vale é 92% superior ao seu valor de mercado.

Finalizando, que vamos ter impactos no resultado do final do ano, isto é certo, porém não a ponto de zerar a reserva especial, nem comprometer o futuro do plano.